Обзор паевых инвестиционных фондов (ПИФ), предлагаемых УК «Альфа Капитал»: краткая характеристика, доходность, риски колебаний стоимости, стратегии инвестирования.
Управляющая компания: «Альфа Капитал».
Адрес: 123001 г. Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32 строение 1, бизнес-центр «Бронная Плаза».
Дата выдачи лицензии: 22.09.1998 года.
Номер лицензии: 21-000-1-00028.
Открытые паевые инвестиционные фонды (ПИФ), предлагаемые УК «Альфа Капитал»:
- Альфа-Капитал Облигации плюс
- Альфа-Капитал Резерв
- Альфа-Капитал Баланс
- Альфа-Капитал Индекс ММВБ
- Альфа-Капитал Ликвидные акции
- Альфа-Капитал Еврооблигации
- Альфа-Капитал Технологии
- Альфа-Капитал Бренды
- Альфа-Капитал Ресурсы
- Альфа-Капитал Инфраструктура
- Альфа-Капитал Торговля
- Альфа-Капитал Стратегические инвестиции (минимальная сумма — от 50 000 000 рублей)
- Альфа-Капитал Золото
Интервальный паевый инвестиционный фонд:
- Альфа-Капитал Акции роста
- Альфа-Капитал
Рейтинги и рэнкинги УК «Альфа Капитал»
| Источник | Рейтинг | Дата подтверждения рейтинга |
|---|---|---|
| RAEX («Эксперт РА») | А++
«Исключительно высокий/ наивысший уровень надежности и качества услуг» |
17.08.2017 года |
| investfunds.ru | 3 место по стоимости чистых активов (СЧА) | 29.09.2017 года |
| investfunds.ru | 2 место по объему привлеченных средств | 29.09.2017 года |
Краткая характеристика ПИФ УК «Альфа Капитал»
Минимальная сумма инвестирования:
- через Управляющую компанию — 1 000 рублей;
- через Агента фонда, за исключением агента ЗАО КБ «Ситибанк» — 5 000 рублей;
- через Агента фонда ЗАО КБ «Ситибанк» — 50 000 рублей.
Минимальная сумма повторного инвестирования:
- через Управляющую компанию — 100 рублей;
- через Агента фонда, за исключением агента ЗАО КБ «Ситибанк» — 1 000 рублей;
- через Агента фонда ЗАО КБ «Ситибанк» — 5 000 рублей.
Надбавка при приобретении паев (НДС не облагается):
Через Управляющую компанию:
- при сумме инвестирования менее 500 000 рублей — 1,4%;
- при сумме инвестирования от 500 000 до 2 999 999,99 рублей — 0,9%;
- при сумме инвестирования равной или свыше 3 000 000 рублей — 0,5%.
- надбавка не взимается, если заявка на приобретение подана управляющей компании номинальным держателем.
Через Агентов фонда:
- через АО «АЛЬФА-БАНК»:
- при сумме инвестирования менее 500 000 рублей — 1,4%;
- при сумме инвестирования от 500 000 до 2 999 999,99 рублей — 0,9%;
- при сумме инвестирования равной или свыше 3 000 000 рублей — 0,5%.
- через ПАО КБ «Восточный»:
- при сумме инвестирования менее 500 000 рублей — 1,4%;
- при сумме инвестирования от 500 000 до 2 999 999,99 рублей — 0,9%;
- при сумме инвестирования равной или свыше 3 000 000 рублей — 0,5%.
- через ЗАО КБ «Ситибанк»:
- при сумме инвестирования менее 1 000 000 рублей — 1,5%;
- при сумме инвестирования от 1 000 000 до 4 999 999,99 рублей — 1,25%;
- при сумме инвестирования равной или свыше 5 000 000 рублей — 1,0%.
Надбавки и скидки при обмене паев — не указано.
Возможность дистанционного осуществления покупки/продажи паев — отсутствует.
| Название Фонда | Скидка (при продаже паев) | Вознаграждение УК (суммарно, не более) |
Стратегия инвестирования |
|---|---|---|---|
| Альфа-Капитал Облигации плюс | Через УК и Агентов фонда, кроме ЗАО КБ «Ситибанк»:
Через ЗАО КБ «Ситибанк» — 3% |
3,0% | Инвестиции в государственные, муниципальные и корпоративные рублевые облигации, обладающие наиболее привлекательным сочетанием ликвидности, надежности и доходности. Активное управление дюрацией и кредитным риском портфеля в ответ на изменения рыночной ситуации |
| Альфа-Капитал Резерв | Через УК и Агентов фонда, кроме ЗАО КБ «Ситибанк»:
Через ЗАО КБ «Ситибанк» — 3% |
3,0% | Инвестиции в государственные, муниципальные и корпоративные облигации, обладающие наибольшей ликвидностью и надежностью, а также формирование позиций в долларовых облигациях с активным хеджированием валютного риска по этим позициям относительно рубля |
| Альфа-Капитал Баланс | Через УК и Агентов фонда:
|
4,3% | Долгосрочные инвестиции в ценные бумаги компаний малой и средней капитализации из различных стран в разных отраслях экономики на основе анализа конъюнктуры рынка и прогноза его развития в долгосрочной перспективе |
| Альфа-Капитал Акции роста | Через УК и Агентов фонда:
|
5,2% | Долгосрочные инвестиции в ценные бумаги компаний малой и средней капитализации из различных стран в разных отраслях экономики |
| Альфа-Капитал Индекс ММВБ | Через УК и Агентов фонда:
|
2,8% | Репликация (копирование) индекса ММВБ в портфеле |
| Альфа-Капитал Ликвидные акции | Через УК и Агентов фонда:
|
4,6% | Активы формируются из акций ведущих российских компаний и предприятий различных отраслей промышленности. В целях минимизации риска выбор инвестиций базируется на комбинации фундаментального анализа секторов экономики и детального изучения отдельных компаний-эмитентов |
| Альфа-Капитал Еврооблигации | Через УК и Агентов фонда:
|
2,8% | Инвестирование преимущественно в долларовые облигации, причем как суверенные, так и выпущенные российскими и иностранными компаниями и банками, обеспечивая тем самым экспозицию на консервативные инструменты в иностранной валюте |
| Альфа-Капитал Технологии | Через УК и Агентов фонда:
|
5,0% | Долгосрочные инвестиции в акции компаний группы hi-tech, имеющих значительный потенциал роста. Ценные бумаги приобретаются на длительный срок, объем спекулятивных операций минимален |
| Альфа-Капитал Бренды | Через УК и Агентов фонда:
|
5,0% | Средства фонда инвестируются в наиболее перспективные и ликвидные акции компаний финансового сектора, которые приобретаются на длительный срок. Объем спекулятивных операций минимален |
| Альфа-Капитал Ресурсы | Через УК и Агентов фонда:
Через ЗАО КБ «Ситибанк» — 3% |
5,0% | Средства фонда инвестируются в наиболее перспективные и ликвидные акции нефтегазовых и горно-металлургических компаний. Ценные бумаги приобретаются на длительный срок, объем спекулятивных операций минимален |
| Альфа-Капитал Инфраструктура | Через УК и Агентов фонда:
|
5,0% | Средства фонда инвестируются в диверсифицированный портфель компаний электроэнергетического сектора. В него входят не только традиционные генерирующие и сетевые компании, но и акции и ETF, принадлежащие к быстрорастущим секторам «зеленой» и нетрадиционной энергетики |
| Альфа-Капитал Торговля | Через УК и Агентов фонда:
|
5,0% | Средства фонда инвестируются в наиболее перспективные и ликвидные акции компаний потребительского сектора. Ценные бумаги приобретаются на длительный срок, объем спекулятивных операций минимален |
| Альфа-Капитал | Через УК и Агентов фонда:
|
7,7% | Инвестирование в ликвидные акции, государственные, муниципальные и корпоративные облигации, а также недооцененные ценные бумаги российских и иностранных компаний |
| Альфа-Капитал Золото | Через УК и Агентов фонда:
|
4,0% | Долгосрочные инвестиции в акции крупнейших иностранных инвестиционных фондов, повторяющих динамику цен драгоценных металлов. Портфель подбирается таким образом, чтобы его динамика максимально точно повторяла движения стоимости выбранной управляющим корзины металлов |
Доходность ПИФ УК «Альфа Капитал»
| Название ПИФ | Доходность, % | ||||||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | |
| Альфа-Капитал Облигации плюс | — | — | — | 11,2 | 21,7 | 10,5 | 9,1 | -6,5 | 8,1 | 17,4 | 5,8 | 8,3 | 9,3 | 1,8 | 7,0 | 18,3 | 12,1 |
| Альфа-Капитал Резерв | — | — | — | 8,8 | 8,8 | 6,7 | 3,6 | 4,2 | 12,3 | 12,9 | 7,2 | 7,9 | 11,2 | 1,3 | 12,1 | 15,6 | 11,3 |
| Альфа-Капитал Баланс | — | — | — | — | — | — | 26,0 | -27,4 | -2,4 | 10,0 | -2,3 | -3,4 | 2,5 | 9,6 | 29,8 | 12,7 | 8,7 |
| Альфа-Капитал Акции роста | — | — | — | — | — | — | — | -25,8 | 8,9 | 43,8 | -22,9 | 21,1 | -12,9 | -5,5 | 29,3 | 35,2 | 9,2 |
| Альфа-Капитал Индекс ММВБ | — | — | — | — | — | — | — | -47,3 | -12,0 | 22,3 | -12,2 | 16,2 | 0,4 | -1,7 | 22,0 | 24,3 | 8,0 |
| Альфа-Капитал Ликвидные акции |
— | — | — | — | — | 52,4 | 20,2 | -40,8 | 36,0 | 17,8 | -8,1 | 15,1 | 4,8 | 2,0 | 51,2 | 19,9 | 7,3 |
| Альфа-Капитал Еврооблигации | — | — | — | — | — | 15,5 | 11,0 | 3,5 | 10,0 | 21,3 | 4,7 | 7,5 | 9,2 | 10,9 | 52,9 | 8,9 | -5,4 |
| Альфа-Капитал Технологии | — | — | — | — | — | — | — | -56,7 | 39,6 | 48,7 | 2,2 | 23,0 | 15,7 | 23,2 | 23,4 | 12,2 | 17,3 |
| Альфа-Капитал Бренды | — | — | — | — | — | — | — | -51,1 | 8,5 | 24,8 | -35,4 | 14,8 | 8,3 | 7,7 | 27,7 | -1,2 | 16,5 |
| Альфа-Капитал Ресурсы | — | — | — | — | — | — | — | -29,5 | 8,4 | 15,7 | -2,6 | 39,0 | 5,4 | 8,3 | 10,6 | 18,8 | 13,7 |
| Альфа-Капитал Инфраструктура | — | — | — | — | — | — | — | -49,4 | 32,5 | 28,8 | -40,4 | -2,3 | -38,6 | -12,9 | 21,1 | 11,6 | 8,9 |
| Альфа-Капитал Торговля | — | — | — | — | — | — | — | -45,0 | 32,7 | 25,2 | -29,1 | 28,5 | 24,7 | 10,0 | 30,7 | 14,5 | 7,7 |
| Альфа-Капитал | 8,1 | 45,1 | 40,5 | 37,1 | 34,1 | 30,9 | 15,2 | -38,6 | -28,9 | 10,0 | -4,5 | 5,7 | 2,5 | -3,0 | 8,7 | 19,4 | 11,6 |
| Альфа-Капитал Золото | — | — | — | — | — | — | — | -47,0 | 26,0 | 27,2 | -28,6 | 24,0 | -25,9 | 6,2 | 37,4 | 16,7 | -15,0 |
Доходность рассчитана, как прирост стоимости пая на начало октября каждого года.
Среднегодовая доходность ПИФ УК «Альфа Капитал» приведена на диаграмме.
Среднегодовая доходность рассчитана, как прирост стоимости пая с момента создания фонда по октябрь 2017 года в пересчете на год.
Риски колебания стоимости паев и корреляция между ПИФ УК «Альфа Капитал»
Для объективной оценки эффективности инвестирования в ПИФ недостаточно определить доходность инструмента, следует также учитывать и риск колебания стоимости паев.
Риск рассчитан, как стандартное отклонение ежемесячной доходности в процентах. Чем выше риск, тем сложнее спрогнозировать будущую стоимость пая. Для консервативных и долгосрочных стратегий высокорискованные ПИФ нежелательны для включения в портфель.
Для выявления корреляции между ПИФ составим корреляционную матрицу.
Чем выше процент, тем большая зависимость в динамике стоимости паев в паре фондов. Выделю наиболее заметные сочетания коррелирующих ПИФ:
- Группа, инвестирующая преимущественно в российский фондовый рынок акций:
- Альфа-Капитал Баланс
- Альфа-Капитал Бренды
- Альфа-Капитал Ликвидные акции
- Альфа-Капитал Ресурсы
- Альфа-Капитал Торговля
- Альфа-Капитал Индекс ММВБ
- Альфа-Капитал Баланс
- Группа, инвестирующая преимущественно в российский фондовый рынок облигаций:
- Альфа-Капитал Облигации плюс
- Альфа-Капитал Резерв
Независимо от других паевых фондов ведут себя Альфа-Капитал Золото и Альфа-Капитал Еврооблигации.
Средний коэффициент корреляции между ПИФ управляющей компании равен 66%. Я специально привожу этот показатель, так как, чем он меньше, тем больше разнообразие предлагаемых фондов. Поясню, УК может создать несколько десятков фондов, инвестирующих в одни и теже финансовые активы. Это делается в маркетинговых целях, но для нас, как инвесторов, этот ассортимент не представляет интереса. Потому что, во-первых, доходность всех однотипных фондов примерно будет одинакова, а во-вторых, динамика их стоимости будет всегда однонаправленной, что создает дополнительные риски. Таким образом, инвестируя деньги одновременно в несколько коррелирующих фондов мы не получим существенного прироста доходности, а вот риски колебаний стоимости существенно увеличиваются.
Стратегии инвестирования в ПИФ УК «Альфа-Капитал»
1. Стратегия «купил и держи»
Стратегия «купил и держи» подходит для среднесрочного и долгосрочного вложения денег, как правило, в несколько сотен тысяч рублей в один наиболее доходный и при этом наименее рискованный ПИФ на срок более 3-х лет. Для этих целей оптимальными являются следующие фонды:
- Альфа-Капитал Еврооблигации с доходностью 11,8% и риском 3,0%
- Альфа-Капитал Облигации плюс с доходностью 9,4% и риском 1,9%
- Альфа-Капитал Резерв с доходностью 8,8% и риском 1,1%.
Все три ПИФ выбраны на основе оптимального соотношения доходности и риска из всех фондов УК. То, что в приведенном списке присутствуют только ПИФ облигаций, говорит о низком качестве управления других фондов: УК не удается сбалансировать риски и доходности.
2. Спекулятивная стратегия
На официальном сайте УК «Альфа Капитал» я не нашел информации о возможности совершать сделки покупки/продажи или обмена паев удаленно через интернет, поэтому спекулятивная стратегия применима, если есть возможность периодически посещать офис компании. Подробнее можно прочитать в статье «Как зарабатывать на ПИФах. Спекулятивная стратегия». Наиболее подходящими для этих целей являются фонды Альфа-Капитал Ликвидные акции и Альфа-Капитал Индекс ММВБ, инвестирующий средства в российский фондовый рынок (отраслевые фонды менее предпочтительны для этой стратегии) на период подъема фондового рынка и Альфа-Капитал Облигации плюс и Альфа-Капитал Резерв на период спада.
3. Портфельная стратегия
Портфельная стратегия заключается в распределении инвестируемой суммы денег между несколькими фондами с целью получения максимальной прибыли при заданном уровне риска. Традиционно портфель по уровню рисков подразделяют на консерватиный, сбалансированный и агрессивный. Данная стратегия подходит для инвестирования сумм денег более 1 млн рублей на длительный срок. Предлагаемые портфели сформированы с помощью портфельной теории Марковитца.
1) Консерватиный — оцениваемая доходность 9,1% в год при минимальном риске 1,3%.
2) Сбалансированный — оцениваемая доходность 11,3% в год при риске 3,7%.
3) Формировать агрессивный портфель, обеспечивающий максимальную доходность, из имеющихся фондов нецелесообразно, так как самая большая доходность оценивается в 11,8% в год, что мало отличается от сбаласированного портфеля.
4. Использование ПИФ для страхования валютных рисков
Для целей страхования сбережений от валютных рисков с возможностью получения большего дохода по сравнению с валютными вкладами, подходит фонд Альфа-Капитал Еврооблигации.
Страхование от валютных рисков можно совмещать со спекулятивной стратегией, либо включать эти фонды в портфель ПИФ.
Анализ спектра паевых фондов, предлагаемых УК «Альфа Капитал» показал довольно низкую доходность ПИФ по сравнению с другими ведущими управляющими компании и довольно узкую направленность инвестирования. В частности, отсутствуют фонды, инвестирующие деньги в иностранные компании Европы, Азии и Америки. Доходность фондов, в том числе интервальных заметно ниже фондов, предлагаемых УК «Сбербанк Управление Активами» и «ВТБ Капитал Управление активами».
Исходные данные для расчетов доходности и риска паевых фондов взяты с официального сайта УК «Альфа-Капитал».
Сохранить